Triển vọng thị trường chứng khoán mới nổi… Ấn Độ ‘Quang đãng’ Việt Nam ‘Âm u’
Triển vọng thị trường chứng khoán mới nổi… Ấn Độ ‘Quang đãng’ Việt Nam ‘Âm u’
Có dự báo thị trường chứng khoán Ấn Độ sẽ dần thuận lợi trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Lý do là quy mô thặng dư thương mại của Ấn Độ với Mỹ không lớn và mối lo ngại về nền tảng cơ bản của nền kinh tế cũng đã giảm bớt gần đây. Ngược lại, các thị trường Trung Quốc và Việt Nam phải đối mặt với lo ngại về suy thoái kinh tế cộng thêm “Chính sách Trump”, buộc phải điều chỉnh giảm.
Các thị trường chứng khoán châu Á đã trải qua điều chỉnh
Các thị trường chứng khoán chủ chốt châu Á đã trải qua điều chỉnh từ tháng 9-10 năm ngoái cho đến nay. Chỉ số SENSEX của Ấn Độ giảm 10,62% kể từ mức đỉnh lịch sử ngày 26/9 năm ngoái cho đến ngày 15 tháng này. Ngoài ra, chỉ số SET của Thái Lan (-9,49%), Thượng Hải của Trung Quốc (-7,33%) và VN30 của Việt Nam (-4,79%) cũng ghi nhận mức tăng trưởng âm kể từ ngày 15 tháng này sau khi đạt đỉnh ngắn hạn vào tháng 10 năm ngoái. Trong khi đó, Nikkei 225 của Nhật Bản đã dao động trong vùng 37.000-40.000 điểm kể từ tháng 10 năm ngoái.
Đối với Ấn Độ, nền kinh tế tăng trưởng cao đang chững lại là nguyên nhân dẫn đến điều chỉnh. Theo công ty nghiên cứu thị trường S&P Global, chỉ số quản lý mua hàng (PMI) sản xuất của Ấn Độ đạt đỉnh 59,1 vào tháng 3 năm ngoái nhưng sau đó đã giảm xuống 56,4 vào tháng trước. PMI trên 50 đồng nghĩa với sự mở rộng kinh tế, và dưới 50 là suy thoái. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Ấn Độ vượt dự báo 0,40% vào tháng 10 năm ngoái, nhưng thấp hơn dự báo lần lượt 0,05% và 0,08% vào hai tháng cuối năm.
Hai thị trường chứng khoán lớn nhất tại Việt Nam là Trung Quốc và Việt Nam đã bị tổn thương bởi lo ngại suy thoái kinh tế và chính sách thương mại của Trump. Tuy PMI sản xuất của Trung Quốc đạt 50,1 trong tháng trước, vừa thoát khỏi tình trạng suy thoái, nhưng phục hồi vẫn chưa rõ ràng. Trong khi đó, PMI của Việt Nam đạt 49,8 cùng thời kỳ. Hai nước này cũng lo ngại nhiều về tác động bất lợi từ chính sách thương mại của Trump. Trong 11 tháng đầu năm ngoái, thâm hụt thương mại của Mỹ với Trung Quốc đạt 270,4 tỷ USD (cao nhất), trong khi con số với Việt Nam là 11,31 tỷ USD (đứng thứ 3 sau Mexico).
Triển vọng trái ngược giữa Ấn Độ và Việt Nam
Các chuyên gia chứng khoán tại phố Wall đánh giá thị trường Ấn Độ khó có điều chỉnh kéo dài. Bởi mặc dù PMI sản xuất đã giảm nhưng vẫn dẫn đầu tăng trưởng toàn cầu với mức cao nhất thế giới trong tháng trước. Ấn Độ cũng ít lo ngại tác động từ chính sách thương mại của Trump hơn. Tổng kim ngạch thương mại song phương chiếm chỉ 3,1% GDP dự kiến của Ấn Độ năm 2023.
Có nhận định cho rằng Mỹ có khả năng tiến tới Ấn Độ để đối trọng Trung Quốc. Giáo sư Brahma Chellaney từ Trung tâm Chính sách Ấn Độ cho biết trên Nikkei Asia tháng trước rằng trong nhiệm kỳ đầu, Mỹ đã tiếp cận Ấn Độ vì “Chiến lược Thái Bình Dương” nên hai nước có quan hệ tốt, và tình trạng này có thể tiếp diễn trong nhiệm kỳ hai. Ông Jeong Woo-chang, nhà phân tích tại Mirae Asset Securities, nhận định vốn đầu tư Mỹ đang dịch chuyển từ Trung Quốc sang Ấn Độ.
Trong khi đó, Việt Nam đối mặt với nhiều bất lợi. Bà Kim Keun-a từ Hana Securities dự báo trong các nước Đông Nam Á, Việt Nam có khả năng cao là đối tượng chính của chính sách thương mại Trump do Trung Quốc sử dụng nhiều Việt Nam làm đích đến xuất khẩu. Một nhà quản lý quỹ cho rằng thị trường Việt Nam có thể đi ngang trước khi các yếu tố bất lợi bên ngoài như tình hình thương mại toàn cầu, đồng USD mạnh… được cải thiện.